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O desenvolvimento do sistema financeiro é de grande importância para o crescimento econômico, pois facilita a transferência de recursos financeiros e contribui, através dos serviços específicos que realiza diretamente ou indiretamente em funções como: mobilização de poupança, criação de liquidez e diversificação de risco. Este documento tenta analisar, através de um modelo econométrico elaborado com dados painel para 26 países, a relação de causalidade entre o desenvolvimento do sistema financeiro e do mercado de capitais com o crescimento econômico, baseando-se nas aproximações e achados vinculados a estudos oferecidos por Levine e Ross.